cq9电子官方平台2020年全球蓝牙耳机总销量超过3亿部，其中TWS耳机出货量达到2亿组，同比增长了90%；在TWS耳机销量暴涨的背景下，TWS内部却暗藏着一场竞争，光大证券预计安卓TWS将挑战苹果的地位；恒玄科技作为安卓TWS的供应商，下面我来讲讲恒玄科技。

　　2月22日恒玄科技发布业绩快报，2020年实现营收10.61亿元，同比增长63.55%，归母净利润实现1.98亿元，同比增长194.44%；公司2020年实现如此惊人的增长主要归结为一方面TWS行业的放量，拉动公司营收提升；另一方面公司具有高附加值产品放量拉高整体净利润。

　　公司成立于2015年，注册资本仅有295万元；在公司核心技术人员带领下2017年-2019年相继推出了BES2000系列TWS蓝牙耳机芯片、BES2300系列智能蓝牙音频芯片和BES2300ZP、BES3001系列芯片等产品。

　　目前公司产品已经打入了小米、华为、OPPO、三星等知名手机厂商，也打入了SONY、哈曼、AKG等知名耳机、音箱厂商；同时也打入了谷歌、百度等知名互联网厂商。

　　消费者对TWS耳机保持较高的更新频率，无论是从存量还是增量市场看，TWS耳机未来市场仍旧具有很大的增长空间，同时Counterpoint预计2020年TWS出货量将达到2.3亿副，同比增长90%，预计2019年至2022年年复合增长率高达80%。

　　公司自2017年研发出BES2000系列TWS蓝牙耳机芯片被华为采用后，2019年推出的产品进一步缩小其他品牌TWS耳机与苹果之间的体验差距，同时新一代蓝牙5.2产品也获得品牌商认可。

　　2020年公司净利率实现18.68%，相比于2019年提升了10.3%，我认为主要由于公司高附加值产品占比持续提高。

　　公司自2018年研发出采用28mm先进制程的BES2300系列智能蓝牙音频芯片，功耗指标处于当时行业领先水平，三年间智能蓝牙音频芯片业务迅速发展，2020H1智能蓝牙音频芯片营收占比56%，成为公司第一主营业务。

　　另一方面公司其他新品在市场上也具有竞争力，定价远高于原有产品线，同时在原有客户的基础上开发出安克创新等新客户。强大的内生研发能力配合市场需求的精准定位，在丰富公司高端产品的同时也让公司产品逐渐平台化，为公司长远成长打下基础。

　　随着社会经济的发展和人民生活水平的提高，消费者对智能联网终端需求不断提高，根据Statista预计2023年智能家居市场规模将增长到1570亿美元，其中智能音箱市场将达到230亿美元。

　　公司目前面向智能音箱应用的Wifi/蓝牙双模AIoTSoC芯片已实现量产出货，而应用于智能手表的SoC芯片也在研发中。同时公司在Type-C音频芯片及蓝牙音频芯片领域已经形成了技术优势，在Wifi音频芯片上增大研发支出，支持智能Wifi音频芯片的研发。

　　公司在智能家居和智能穿戴领域的积极布局，未来有望充分受益于市场规模的不断扩大，同时提高自身市场占有率，从而拉动自身业绩增长。

　　在物联网、车联网、人工智能等大背景下，公司有望依靠核心高管强大的研发能力，开发出具有更高附加值的产品，同时瞄准对应的市场，带来业绩的增长。