（688049.SH，最新价：25.65元）买入评级。评级理由主要包括：1）受益于需求回暖及公司新产品新客户突破，2023年业绩表现亮眼；2）高毛利率产品出货占比提升cq9电子，2023年公司毛利率同比有所提升；3）手表芯片在国内外市场迅速起量，拉动公司2023年营收增长；4）蓝牙音箱芯片打入国际一线品牌，市场份额有望持续提升；5）影音产品有线转无线趋势明确，公司低延迟高音质无线音频积累深厚。风险提示：新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。